金秋時(shí)節(jié),五谷豐登。在第八個(gè)中國農(nóng)民豐收節(jié)到來之際,一幅農(nóng)業(yè)強(qiáng)、農(nóng)村美、農(nóng)民富的斑斕畫卷正在神州大地徐徐鋪展。在這背后,我國期貨市場(chǎng)以其發(fā)現(xiàn)價(jià)格、管理風(fēng)險(xiǎn)、配置資源的獨(dú)特功能,正悄然成為保障農(nóng)民收益、穩(wěn)定農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的金融基石。作為我國重要的農(nóng)產(chǎn)品期貨交易中心,大連商品交易所(以下簡(jiǎn)稱“大商所”)始終緊跟國家政策導(dǎo)向,多年來持續(xù)深耕服務(wù)“三農(nóng)”,以扎實(shí)的舉措構(gòu)建起完備的體系,助力農(nóng)民增產(chǎn)又增收,為鄉(xiāng)村全面振興和農(nóng)業(yè)強(qiáng)國建設(shè)添磚加瓦。
完善品種工具體系
打好期貨市場(chǎng)服務(wù)“三農(nóng)”的根基
一直以來,大商所重視發(fā)揮農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)價(jià)格、管理風(fēng)險(xiǎn)和配置資源的功能,通過推出新品種、優(yōu)化老品種,為重要農(nóng)產(chǎn)品的種植生產(chǎn)和貿(mào)易定價(jià)提供了參考指引以及風(fēng)控工具。
目前,大商所共上市13個(gè)農(nóng)產(chǎn)品期貨和10個(gè)農(nóng)產(chǎn)品期權(quán),大豆、玉米、雞蛋、生豬等重要農(nóng)產(chǎn)品品種均已實(shí)現(xiàn)期貨、期權(quán)全覆蓋。其中,2013年上市的雞蛋期貨和2021年上市的生豬期貨,首次為養(yǎng)殖業(yè)提供了覆蓋產(chǎn)品端的風(fēng)險(xiǎn)管理工具;2024年上市的原木期貨,也首次讓期貨市場(chǎng)觸及林木產(chǎn)業(yè),為我國眾多林農(nóng)林場(chǎng)提升經(jīng)營管理水平送上了“助攻”。
四川省洪雅縣某林場(chǎng)負(fù)責(zé)人表示,由于采伐、運(yùn)輸、銷售等方面的問題,很長(zhǎng)一段時(shí)間以來,國產(chǎn)原木定價(jià)模糊,多采取各種尺寸打包一起售賣的方式,其真實(shí)價(jià)值難以被衡量和認(rèn)可。而有了原木期貨情況就不一樣了,比如原木期貨的價(jià)格能達(dá)到800元/立方米,但是林農(nóng)銷售通貨的價(jià)格就只有600元/立方米。“大家都能看到符合交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的原木能賣多少價(jià),那么林農(nóng)自然就會(huì)去評(píng)估應(yīng)該怎么種、怎么砍、怎么賣,誰都不希望自己手里的貨只能折價(jià)銷售。”該負(fù)責(zé)人這樣說。
與此同時(shí),大商所持續(xù)深化“一品一策”,推進(jìn)已上市品種優(yōu)化工作,使產(chǎn)品供給與農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)以及涉農(nóng)市場(chǎng)主體需求更加契合。
以玉米期貨為例,20年來,大商所始終密切跟蹤玉米現(xiàn)貨市場(chǎng),先后對(duì)玉米期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了四次優(yōu)化調(diào)整。2006年,大商所在交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)中增加了水分替代品,并調(diào)減了容重和生霉粒替代品的貼水,從而擴(kuò)大了可供交割量;2009年,大商所根據(jù)新國標(biāo)中的容重檢測(cè)方法,調(diào)整了玉米期貨的容重標(biāo)準(zhǔn)。這兩次調(diào)整保證了玉米期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)與現(xiàn)貨習(xí)慣以及國標(biāo)的一致性,有助于其在恢復(fù)上市后保持平穩(wěn)運(yùn)行。此后,2014年和2023年的兩次玉米期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整,核心都是提升容重指標(biāo),例如標(biāo)準(zhǔn)品的容重先是由不低于650g/L調(diào)整為不低于675g/L,后又進(jìn)一步調(diào)整為不低于685g/L。經(jīng)過后兩次修改,新的玉米期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)錨定了更高品質(zhì)的玉米,更加貼近玉米現(xiàn)貨質(zhì)量提升的趨勢(shì),體現(xiàn)了優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià),有助于企業(yè)更好地利用玉米期貨開展訂單收購,幫助農(nóng)民穩(wěn)收增收。
生豬期貨方面,大商所對(duì)其進(jìn)行了全方位優(yōu)化,特別是調(diào)整了生豬交割區(qū)域升貼水,并修改了交割標(biāo)準(zhǔn)品的平均體重和單體體重范圍以及交割替代品及升貼水設(shè)置,從而更加貼近現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)際,適應(yīng)現(xiàn)貨市場(chǎng)中生豬出欄體重增長(zhǎng)的趨勢(shì)。這些舉措進(jìn)一步提升了生豬期貨市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量以及期現(xiàn)價(jià)格相關(guān)性,為更高效保障養(yǎng)殖戶經(jīng)營收益創(chuàng)造了條件。
據(jù)統(tǒng)計(jì),2024年,大商所農(nóng)產(chǎn)品期貨和期權(quán)累計(jì)成交13.15億手、日均持倉932.13萬手,產(chǎn)業(yè)日均持倉較上年增長(zhǎng)超10%,為承接涉農(nóng)市場(chǎng)主體風(fēng)險(xiǎn)管理等需求打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
構(gòu)建基層服務(wù)體系
以實(shí)際方案助力農(nóng)戶穩(wěn)收增收
農(nóng)業(yè)農(nóng)村工作,說一千、道一萬,增加農(nóng)民收入是關(guān)鍵。為了幫助農(nóng)民實(shí)現(xiàn)豐產(chǎn)又豐收,大商所于2015年首創(chuàng)“保險(xiǎn)+期貨”模式,并不斷對(duì)其優(yōu)化完善,引領(lǐng)了從保價(jià)格到保收入、從分散試點(diǎn)到縣域覆蓋、從單一保種植到兼顧保種養(yǎng)、從保險(xiǎn)和期貨雙向合力到“銀期保”多方參與、從為傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)“止損”到服務(wù)現(xiàn)代種業(yè)“價(jià)值創(chuàng)造”的升級(jí),為廣大農(nóng)民編織起了穩(wěn)收增收的保障網(wǎng)絡(luò)。
在吉林省汪清縣,第一次接觸“期貨”這一概念的農(nóng)戶由廣成覺得自己很幸運(yùn),去年大豆價(jià)格“跌跌不休”,要是往年,那只能眼看著手里的好豆子賣不上價(jià)干著急,但他通過大豆“保險(xiǎn)+期貨”拿到了一筆不小的賠付,讓一年的辛勞沒有白費(fèi)。在黑龍江省密山市,農(nóng)戶王愛軍慶幸自己參加了玉米“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目,即使秋收時(shí)開秤價(jià)走低,自己的“好收成”也能變成“好收入”。在河南省漯河市,有著二十多年養(yǎng)殖經(jīng)驗(yàn)的張遼,在去年下半年的豬價(jià)下跌過程中也并不焦慮,他知道自己投保的生豬“保險(xiǎn)+期貨”已經(jīng)幫助鎖定了最低銷售價(jià)格,使一年的養(yǎng)殖利潤(rùn)有了保障。
據(jù)統(tǒng)計(jì),截至2024年年底,大商所在國內(nèi)31個(gè)省(區(qū)、市)累計(jì)支持開展了1338個(gè)“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目,保障玉米、大豆、雞蛋、生豬等品種現(xiàn)貨2015萬噸,共實(shí)現(xiàn)賠付超20億元,惠及農(nóng)戶183萬戶次。
眾多項(xiàng)目中值得一提的是于2023年推出的“銀期保”種收專項(xiàng)項(xiàng)目,其在傳統(tǒng)的“保險(xiǎn)+期貨”收入保險(xiǎn)基礎(chǔ)上,首次系統(tǒng)性引入龍頭企業(yè)與銀行,為規(guī)模化種植主體提供了全周期綜合性金融服務(wù)。
具體來看,“銀期保”依托收入保險(xiǎn)和龍頭企業(yè)的遠(yuǎn)期收購訂單,在備耕期幫助投保主體提前鎖定收益和銷售渠道,進(jìn)而幫助其獲取銀行信貸支持,為規(guī)模化種植提供資金保障。而在糧食收購?fù)瓿珊?龍頭企業(yè)還會(huì)向投保主體提供二次點(diǎn)價(jià)權(quán),使農(nóng)戶在保障基本收益的基礎(chǔ)上,有機(jī)會(huì)享受糧食價(jià)格上漲帶來的額外收益,真正實(shí)現(xiàn)賣得出去、賣得上價(jià)。至于保險(xiǎn)賠付以及企業(yè)收購價(jià)格,均參考大商所期貨價(jià)格確定,相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)可通過期貨市場(chǎng)進(jìn)行有效對(duì)沖。
黑龍江省嫩江市科洛種植專業(yè)合作社負(fù)責(zé)人丁敬強(qiáng)今年繼續(xù)參加了“銀期保”項(xiàng)目,并將種植面積從去年的7萬畝擴(kuò)大到15萬畝。據(jù)他介紹,參與項(xiàng)目這兩年,合作社的貸款額度從300萬元增加到了600萬元,貸款利率也比2024年有了更多優(yōu)惠。在賣糧方面,新季收獲的大豆和玉米可以直接運(yùn)到收糧企業(yè)進(jìn)行入庫結(jié)算,從而獲得更好的保管條件,減少糧食因保管不當(dāng)造成的損耗。送糧之后,企業(yè)還給了二次點(diǎn)價(jià)的機(jī)會(huì),并且點(diǎn)價(jià)期從2個(gè)月進(jìn)一步延長(zhǎng)至6個(gè)月,其間只要期貨盤面價(jià)格高于收糧時(shí)的期貨結(jié)算價(jià)格,合作社就可以進(jìn)行二次點(diǎn)價(jià),不用擔(dān)心送糧后錯(cuò)過糧價(jià)上漲的收益,而且支持分批點(diǎn)價(jià),更靈活。
與此同時(shí),社會(huì)各界對(duì)“保險(xiǎn)+期貨”模式的推廣應(yīng)用給予了更多關(guān)注和支持。僅以最新上市的期貨品種——生豬為例,越來越多的省(區(qū)、市)已經(jīng)通過出臺(tái)專項(xiàng)文件、加大財(cái)政補(bǔ)貼力度、加強(qiáng)宣傳等方式,推動(dòng)生豬“保險(xiǎn)+期貨”模式落地生根。去年以來,重慶、湖北、陜西、廣西、安徽等省(區(qū)、市)以及鄭州、大連等市均發(fā)布了支持生豬“保險(xiǎn)+期貨”的政策文件。在大商所生豬“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目的保費(fèi)構(gòu)成中,交易所補(bǔ)貼比例已經(jīng)由2021年的47.47%下降至2024年的23.83%。保費(fèi)構(gòu)成的變化,折射出地方政府和廣大農(nóng)戶對(duì)生豬“保險(xiǎn)+期貨”模式認(rèn)可和支持的加深,越來越多市場(chǎng)化的生豬“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目也相繼落地。
此外,在大商所的推動(dòng)下,期貨價(jià)格已經(jīng)被用作廣西、湖北、陜西、重慶等地的價(jià)格類政策性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)以及黑龍江、內(nèi)蒙古、遼寧、安徽等地的收入類政策性農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的設(shè)計(jì)和理賠參考。在農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)體系中,期貨市場(chǎng)正扮演著越來越重要的角色。
賦能監(jiān)測(cè)調(diào)控體系
為農(nóng)戶安排生產(chǎn)經(jīng)營提供參考
強(qiáng)化糧食和重要農(nóng)產(chǎn)品儲(chǔ)備調(diào)控,健全糧食和重要農(nóng)產(chǎn)品全鏈條監(jiān)測(cè)預(yù)警體系,對(duì)于服務(wù)“三農(nóng)”來說意義重大。“春江水暖鴨先知”,期貨市場(chǎng)憑借其獨(dú)特的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能,能夠幫助政策制定者和各類農(nóng)業(yè)主體更好洞悉市場(chǎng)走勢(shì)、調(diào)節(jié)生產(chǎn)經(jīng)營,為穩(wěn)產(chǎn)保供提供有力支持,這一點(diǎn)在生豬期貨上體現(xiàn)得尤為明顯。
近年來,生豬產(chǎn)業(yè)深受“豬周期”的困擾,價(jià)格波動(dòng)劇烈。2021年上市的生豬期貨,為更好預(yù)判市場(chǎng)走勢(shì)、應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)帶來了可能。
據(jù)四川德康農(nóng)牧食品集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“德康集團(tuán)”)相關(guān)人士介紹,2022年3月,行業(yè)普遍預(yù)計(jì)短期內(nèi)豬價(jià)承壓下行,出現(xiàn)第二輪母豬淘汰,但當(dāng)時(shí)生豬期貨2209合約價(jià)格在18000元/噸左右,表明9月生豬價(jià)格存在上漲預(yù)期。基于此,德康集團(tuán)采購10萬頭豬苗,對(duì)應(yīng)6個(gè)月左右的育肥周期,計(jì)劃9月出欄,同時(shí)以17500元/噸的價(jià)位在生豬期貨2209合約上進(jìn)行套保,合理鎖定了部分養(yǎng)殖利潤(rùn)。
事實(shí)上,2022年年初,生豬產(chǎn)業(yè)鏈正處于豬周期底部,養(yǎng)豬企業(yè)大幅虧損,而生豬期貨遠(yuǎn)月價(jià)格在春節(jié)后明顯上漲、升水現(xiàn)貨,反映出產(chǎn)能連續(xù)調(diào)減后價(jià)格回升的預(yù)期,提前給出了未來價(jià)格反彈的信號(hào),為觀察“豬周期”波動(dòng)、制定產(chǎn)業(yè)調(diào)控政策提供了“有效市場(chǎng)”的視角,并被國家宏觀管理部門采用,引導(dǎo)生豬養(yǎng)殖企業(yè)和農(nóng)戶理性看待當(dāng)時(shí)的現(xiàn)貨價(jià)格,避免了“豬周期”下行階段盲目降產(chǎn)能,助力產(chǎn)業(yè)保供穩(wěn)價(jià),有效增強(qiáng)了市場(chǎng)信心。
據(jù)悉,2021年以來,生豬期貨市場(chǎng)信號(hào)已多次被國家宏觀管理部門采用,成為引導(dǎo)行業(yè)預(yù)期的有效參考。
此外,農(nóng)產(chǎn)品普遍具有淡旺季的特點(diǎn),比如在農(nóng)作物集中收獲后,價(jià)格往往較低,在臨近春節(jié)、中秋節(jié)時(shí),價(jià)格則往往較高。這種季節(jié)性的市場(chǎng)信息也準(zhǔn)確反映在不同月份的期貨價(jià)格中。通過參考近月和遠(yuǎn)月期貨合約價(jià)格信號(hào),產(chǎn)業(yè)能夠及時(shí)把握、研判當(dāng)前和遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)情況,更好地輔助生產(chǎn)經(jīng)營決策和管理。
比如2022年10月中旬,生豬現(xiàn)貨價(jià)格在每公斤28~30元,生豬期貨2301合約貼水現(xiàn)貨約4500元/噸。按傳統(tǒng)理解,2301合約是旺季合約,本應(yīng)比2022年10月價(jià)格更高,但實(shí)際2301合約價(jià)格卻低于現(xiàn)貨。對(duì)此,德康集團(tuán)相關(guān)人士表示,當(dāng)時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)存在大量二次育肥和壓欄等情況,未來釋放時(shí)可能導(dǎo)致階段性供需失衡,生豬期貨2301合約貼水現(xiàn)貨的結(jié)構(gòu)反映出現(xiàn)貨價(jià)格虛高的市場(chǎng)判斷,對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行一定的糾正和指導(dǎo)。
期貨價(jià)格對(duì)于農(nóng)作物的種植經(jīng)營也有著重要的指導(dǎo)作用。黑龍江地區(qū)的主要農(nóng)作物為大豆、玉米,種植主體在選擇種大豆還是種玉米時(shí),一方面會(huì)參考上一年度兩者的種植效益,另一方面也可以用對(duì)應(yīng)的期貨價(jià)格作為考量因素。
例如,2022年中央一號(hào)文件提出實(shí)施大豆和油料產(chǎn)能提升工程,各地積極響應(yīng)號(hào)召,落實(shí)“穩(wěn)面積、擴(kuò)大豆”的政策。在價(jià)格方面,2022年年初大豆現(xiàn)貨價(jià)格處于高位,黃大豆1號(hào)期貨近月合約價(jià)格在6300元/噸(3.15元/斤)左右的較高水平,但對(duì)標(biāo)新季大豆的遠(yuǎn)月期貨價(jià)格則處于較低位置,遠(yuǎn)月期貨價(jià)格提前體現(xiàn)出新豆豐產(chǎn)給價(jià)格帶來的壓力。據(jù)此,黑龍江某農(nóng)場(chǎng)當(dāng)年在新豆收獲后及時(shí)出售,未盲目進(jìn)行囤糧,從而規(guī)避了產(chǎn)量明顯提升導(dǎo)致的大豆價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)以及后期賣糧難的問題。
實(shí)踐證明,我國商品期貨市場(chǎng)在反映產(chǎn)業(yè)供求信息和市場(chǎng)預(yù)期方面的作用日益顯現(xiàn)。將期貨價(jià)格信號(hào)納入糧食和重要農(nóng)產(chǎn)品全鏈條監(jiān)測(cè)預(yù)警體系,可以幫助相關(guān)部門更加準(zhǔn)確研判市場(chǎng)走勢(shì)、塑造合理預(yù)期,有利于進(jìn)一步增強(qiáng)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)政策制定的前瞻性和時(shí)效性,以新視野、新方法幫助農(nóng)戶穩(wěn)產(chǎn)增收。
豐收,不只是季節(jié)的饋贈(zèng),更是各方協(xié)同發(fā)力凝結(jié)的成果。隨著鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略全面深入推進(jìn),期貨市場(chǎng)服務(wù)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的深度和廣度正在不斷拓展。未來,大商所將繼續(xù)立足國情農(nóng)情,發(fā)揮好價(jià)格壓艙石、收入穩(wěn)定器、產(chǎn)業(yè)防波堤的作用,助力廣大農(nóng)民應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定收益,為實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)高質(zhì)高效、鄉(xiāng)村宜居宜業(yè)、農(nóng)民富裕富足注入持久可靠的金融動(dòng)力。在這個(gè)屬于中國農(nóng)民的美好節(jié)日,期待期貨市場(chǎng)的“金鑰匙”,將進(jìn)一步打開農(nóng)業(yè)強(qiáng)、農(nóng)村美、農(nóng)民富的嶄新未來。